मुंबई :
मिडिल ईस्ट में बढ़ते युद्ध से तेल की कीमतों में उछाल से भारतीय इंपोर्टर्स के लिए करेंसी में निवेश को हेज करना (विनिमय करना) महंगा हो रहा है। रुपये में ज़्यादा उतार-चढ़ाव और बढ़ते फॉरवर्ड प्रीमियम से करेंसी के शॉर्ट-टर्म आउटलुक को लेकर ज़्यादा सावधानी बरतने का संकेत मिल रहा है।
अंको के हिसाब से
तेल की कीमतों में 12 प्रतिशत से ज़्यादा की तेज़ी, जो लगभग दो साल में अपने सबसे ऊंचे लेवल पर पहुंच गई है, ने डॉलर/रुपये के फॉरवर्ड प्रीमियम और उतार-चढ़ाव की उम्मीदों को बढ़ा दिया है, खासकर शॉर्ट-टर्म में।
एक महीने की इंप्लाइड वोलैटिलिटी बढ़कर 5.6% हो गई, जो मई 2025 के बाद सबसे ज़्यादा है, जबकि एक साल के डॉलर/रुपये फॉरवर्ड प्रीमियम पर इंप्लाइड इंटरेस्ट रेट 8 बेसिस पॉइंट बढ़कर 2.87% हो गया।
भारतीय मुद्रा पर दबाव
रुपये पर दबाव का एक और संकेत रिस्क रिवर्सल में बदलाव है, जो नेगेटिव से पॉजिटिव हो गया है, जिसका मतलब है कि डॉलर कॉल ऑप्शन अब रुपये पुट ऑप्शन के मुकाबले प्रीमियम पर ट्रेड कर रहे हैं।
इंडियन इंपोर्टर्स के लिए वोलैटिलिटी और फॉरवर्ड प्रीमियम में बढ़ोतरी मायने रखती है क्योंकि इससे सीधे तौर पर उनके डॉलर पेमेंट को हेज करने की कॉस्ट बढ़ जाती है।
आयातकों की मुश्किलें
इम्पोर्टर्स आमतौर पर एक्सचेंज रेट को लॉक करने के लिए फॉरवर्ड या ऑप्शंस के ज़रिए हेज करते हैं। बढ़ते फॉरवर्ड प्रीमियम से फॉरवर्ड हेज की कॉस्ट बढ़ जाती है, जबकि ज़्यादा इंप्लाइड वोलैटिलिटी से रुपये में और कमज़ोरी से बचाने के लिए इस्तेमाल होने वाले ऑप्शंस की कीमत बढ़ जाती है।
मुश्किलों का संदर्भ : युद्ध
ईरान पर इज़राइल और अमेरिका के हमलों के बाद मिडिल ईस्ट में लड़ाई बढ़ गई है, जिससे इन्वेस्टर्स परेशान हैं। बुधवार को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया 92 के पार जाकर अब तक के सबसे निचले स्तर पर आ गया।
एनालिस्ट्स का कहना है कि जो इंपोर्टर्स हेज अनुपात बढ़ाने पर विचार कर रहे हैं, उनके लिए लड़ाई का समय बहुत ज़रूरी होगा। लंबे समय तक लड़ाई चलने से हेजिंग की लागत बढ़ सकती है।
युद्ध की टाइमिंग और बाजार
एमयूएफजी बैंक लिमिटेड ने एक लेख में कहा, “यह लड़ाई कितने समय तक चलती है, यह मार्केट के लिए बहुत ज़रूरी होगा। थोड़े समय का मिलिट्री कैंपेन, और तेल की कीमतों पर कंट्रोल रहने से एशियाई करेंसी के लिए नीचे जाने के रिस्क को कम करने में मदद मिलेगी।”